Küresel çatışmalar ve ABD ekonomisine dair beklentilerin tetiklediği aşırı oynaklık döneminde, yatırımcılar altın almak için en doğru zamanı araştırıyor. Citadel Securities Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Scott Rubner, mevcut finansal atmosferin değerli madenlere yeniden yönelmek adına son derece elverişli bir noktaya ulaştığı görüşünü paylaştı.
Değerli metal, 5 Ağustos tarihindeki işlem gününde yüzde 4,4 oranında değer kazanarak ons başına 4 bin 253 dolara ulaştı ve böylece şubat ayından bu yana en yüksek günlük artışını kaydetti. ABD dolarındaki zayıflama ve tahvil getirilerindeki düşüş bu yükselişi tetiklese de altın fiyatları, ocak ayındaki rekor seviyesinin yüzde 24 altında seyretmeye devam ediyor. Bölgedeki savaşın başlangıcından bu yana yüzde 19 değer kaybeden emtia, 2026 süresince yaşanan sert dalgalanmaları gözler önüne seriyor.
Scott Rubner, yaşanan bu gerilemenin stratejik bir alım imkanı yaratabileceği kanaatinde. 2026 senesinde ilk defa altın için “yapısal” yatırım tavsiyesinde bulunan stratejist, kıymetli madenin sadece kısa süreli bir al-sat aracı olarak değil, portföylerde kalıcı bir paya sahip olması gerektiğini vurguluyor.
Rubner, emtia piyasalarındaki mevcut gidişatı “aylar sonra ortaya çıkan en çarpıcı yükseliş senaryolarından biri” olarak nitelendirdi. Bu iyimser tabloyu aynı anda etkili olan beş ana faktöre dayandıran uzman; para politikası öngörüleri, merkez bankası hamleleri, fonların mevcut pozisyonları, opsiyon piyasası verileri ve bireysel yatırımcı ilgisinin geri dönme ihtimalini işaret ediyor.
Faiz politikalarında değişim rüzgarı
Citadel Securities uzmanına göre ilk kritik unsur, piyasaların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) artık faiz artırımı yerine sabit tutma veya indirme yoluna gideceğine dair beklentisi. Doların güç kaybetmesi, farklı para birimleri üzerinden işlem yapan yatırımcılar için altını daha ekonomik hale getirerek talebin canlanmasına yardımcı oluyor.
Ayrıca ABD Hazine tahvillerine duyulan güvensizlik ve döviz kurlarındaki oynaklık, belirsiz dönemlerde varlıklarını muhafaza etmek isteyenleri güvenli liman olarak görülen altına yönlendiriyor.
Yatırım fonlarının kısa pozisyonları
İkinci önemli başlık ise fiyat trendlerini izleyen otomatik işlem programlarını kullanan fonların piyasadaki güncel durumuyla ilgili. Rubner’ın gerçekleştirdiği analize göre, 6 Ağustos verileri bu fonların altın ve gümüşün düşeceğine yönelik pozisyon aldığını saptadı. Ancak fiyatlardaki olası bir tırmanış, bu fonları kayıptan kaçınmak adına alıma geçmeye zorlayabilir ve bu durum fiyatları daha yukarı taşıyabilir.
Opsiyon piyasasından yükseliş sinyalleri
Rubner, altına dayalı SPDR Gold Shares ile gümüşe dayalı iShares Silver Trust fonlarındaki işlem hacimlerini de mercek altına aldı. Yapılan analizler, yatırımcıların önümüzdeki süreçte altın fiyatlarında çok daha sert hareketler beklediğini kanıtladı. Aynı zamanda yükselişten kazanç sağlamayı hedefleyen pozisyonların, düşüşe karşı koruma sağlayanlara oranla arttığı gözlemlendi.
Gümüş fonunda da paralel göstergelerin oluşması, piyasanın gümüşten de artış beklediğini kanıtlıyor. Citadel Securities, bu hareketlerin her iki değerli metal için de iyimserliğin arttığına işaret ettiğini belirtiyor.
Çin ve merkez bankalarının altın tedariki
Rubner’ın öngörülerinin dördüncü ayağını ise resmi kurumların altın talebi oluşturuyor. Kurumun verileri, Çin’in Aralık 2024 itibarıyla altın stoklarını artırmaya başladığını ve bu sayede resmi talebin yeniden güç kazandığını gösteriyor.
Merkez bankaları, rezervlerini çeşitlendirmek ve yabancı para birimlerine olan bağımlılığı azaltmak için altın almayı sürdürüyor. Reuters tarafından paylaşılan ve Dünya Altın Konseyi rakamlarına dayanan bilgilere göre, resmi kurumların altın tedariki 2026 senesinin ilk altı ayında 345 ton olarak kaydedildi. Bu rakam 2022’den bu yana görülen en zayıf seviye olurken, altın borsa yatırım fonlarından (ETF) ikinci çeyrekte 45 tonluk çıkış gerçekleşti. Rubner, bu veriye rağmen özellikle Çin öncülüğündeki alımların ilerleyen dönemde tekrar ivme kazanacağını öngörüyor.
Bireysel yatırımcı henüz sahneye çıkmadı
Stratejiste göre beşinci faktör, bireysel yatırımcıların altın ve gümüşe olan ilgisinin şu an için düşük kalması. Bunun temel nedeni olarak yatırımcıların ağırlıklı olarak yapay zeka şirketlerine odaklanması gösteriliyor. Eğer fiyatlar güçlü bir ivme yakalarsa, bu yatırımcı kitlesi de hızla alıma geçerek piyasayı hareketlendirebilir.
Rubner, ocak ve şubat aylarındaki fiyat artışlarının, şartlar uygun hale geldiğinde küçük yatırımcıların piyasaya ne kadar süratli dahil olabildiğini kanıtladığını sözlerine ekledi.
(NOT: Bu haber yatırım tavsiyesi amacı taşımamaktadır)
Muhabir: Mehmet Yaman
